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央行公开市场操作也会比较谨慎,当日7天质押式加权平均利率收于6.3033%

发布时间:2020-04-07 03:24    浏览次数 :

【机械网】讯  业内人士周四透露,中国央行公开市场今日不进行任何操作,至此过去的两周央行公开市场逆回购均暂停。由于近期市场流动性骤然趋紧,市场普遍期望央行能够通过逆回购操作向市场放水,但这一预期看来已经落空,而隔夜美联储宣布缩减量化宽松(QE)规模,可能进一步加剧资金面担忧。  周二央行公开市场也未进行任何操作。随着年底临近,以及财政存款投放力度不强,周三银行间资金面紧张程度加剧,7天质押式回购利率上涨至6月末钱荒以来最高,当日7天质押式加权平均利率收于6.3033%,盘中峰值一度触及7.5%,上一日收于4.7754%  大智慧通讯社统计,本周公开市场既无逆回购到期,也无央票到期,当周公开市场实现资金流向平衡。  不过周四将有400亿元6个月国库定存现金到期,届时将对市场形成一定的抽水。  美联储联邦公开市场委员会(FOMC)在结束两天封闭会议后于周四凌晨宣布,将每月采购850亿美元资产的开放式量化宽松(QE)缩减100亿美元,其中国债和抵押贷款支持债券(MBS)的采购额各缩减50亿美元,0-0.25%超低利率在失业率高于6.5%情况下不变。【打印】 【关闭】

美联储于北京时间周四凌晨宣布,将每月购债规模从850亿美元缩减至750亿美元,同时承诺在失业率降到6.5%且中期通胀预期达到2.5%之前,维持基准利率在0-0.25%不变。

根据以往经验,若7天质押式回购加权平均利率高于5%,央行多数情况进行逆回购操作来稳定资金波动。在6月末“钱荒”时,7天和隔夜回购利率最高曾分别涨至28%和30%的历史高点。

中国农业银行战略规划部的最新一期宏观点评表示,QE3对中国经济的主要冲击,一是增加了物价上涨的可能性;其次会加剧汇率的波动;第三不利于短期内出口的改善;但总体影响有限。

正回购、央票短期不会恢复

此外,今日还有一期400亿元6个月期国库现金到期,形成资金回抽效应。据财政部此前公告,今年现金定存招标工作已全部完成,资金压力进一步升级。

此前市场人士多预计年底财政存款投放将会缓解年底流行性压力,但目前看似乎该项因素迟迟未显现。

机构认为,欧美日加大量化宽松力度,制约了中国货币宽松空间。美QE3极大改善了市场的预期,由此导致了大宗商品的普遍上涨,这会加大全球的通胀压力,中国央行政策放松的空间被进一步压缩。

他并表示,最近资金面可能主要看外汇占款、公开市场操作和财政缴款,“预期的话我只能看到7月底,预计外汇占款不会很快下降,央行公开市场操作也会比较谨慎,起码7月份应该是偏宽松的。”

分析人士称,央行的做法令市场较为意外,即使在资金面再度紧张之际也不改变公开操作方式,说明央行保持稳中偏紧货币政策的立场。但不排除央行对部分机构进行定向流动性援弛,流动性紧张的局面应不至于恶化。

上海银行间同业拆放利率显示,短期利率方面,隔夜利率涨25.8个基点,至3.8460%;7天期利率涨57个基点,至6.4720%;14天期利率涨113.9个基点,至6.2180%;1个月期利率涨33.62个基点,至7.1012%。

美日欧央行的宽松政策效果已经外溢到其他国家,一些投资者正在涌向利率相对较高的国家及资产体。在美联储采取行动后,巴西雷亚尔较前一周上涨0.3%。墨西哥比索过去一周上涨2.8%,波兰兹罗提和韩元分别上涨4.3%和1.6%。为防止美联储放松举措的潜在冲击导致本币大幅升值,巴西17日采取了所谓“反向美元互换”的举措,旨在阻止雷亚尔升值。秘鲁也调整了干预策略,目的是压低秘鲁索尔。

大智慧统计显示,本周公开市场到期资金量为1600亿元,全部为到期的央票。另外,财政部将于本周四进行2013年中央国库现金管理商业银行定期存款操作,计划存款量为500亿元。

尽管近日银行间市场资金面紧张加剧,央行周四早间未进行公开市场操作,这是近三周以来央行连续第五次暂停公开市场操作,也是连续第二周单周“零操作”。据此计算,本周公开市场将既无投放也无回笼。

申银万国认为,明年外部流动性必然伴随QE恶化,同时国内信用继续扩张带来金融机构可自由动用流动性继续收缩,如果财政继续隐性的回笼基础货币,则明年流动性继续恶化似乎在所难免。

周四放量至1600亿元

上周美联储公布会议纪要显示,尽管美联储内部对于需要在未来逐步缩减量化宽松购债措施的规模,直至将其彻底结束达成了共识,但多数美联储官员都表示要在有更多证据显示就业市场仍在持续好转之后,才会决定缩减购债规模。

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